整体看，12月各项消费数据虽均较11月有所改善，但仍处于较低水平，或说明消费大环境依然低迷，短期仍建议以防守性策略为主，优选周期低谷可持续提升份额的绝对龙头过冬，推荐伊利、双汇、茅台(600519)、洋河等。
最新投资组合：伊利股份(600887)(31.0%)、贵州茅台(600519)(14.4%)、洋河股份(002304)(9.9%)。
伊利坚持与竞争对手拉开差距的战略卓有成效，领先优势日益明显，且费用仅是阶段性高投放，19年在原奶上涨驱动竞争放缓下，利润有望超市场预期，往长远看，格局转换是大概率事件，很可能推动利润率显著提升。
虽白酒行业增速拐点逐渐明确，茅台周期性也客观存在，但公司品牌力和渠道价差均遥遥领先同行，穿越周期底气非常足，量价齐升足以推动公司持续成长。洋河海天梦产品组合价格带卡位好，市场份额已领先，随着新江苏战略继续推进，有望在白酒行业格局转变中获取更多份额。
本周热点新闻点评：1）茅台集团宣布从2019年起，员工每人每月上调1500元预付绩效工资，将影响集团旗下3万多名员工；或能充分调动干部员工积极性、主动性和创造性，进一步激发企业创造力，提高市场竞争力；2）双汇发展(000895)公告称拟吸收合并控股股东双汇集团；3）安井食品公告称，全资子公司泰州安井食品生产的产品检出非洲猪瘟，公司上游猪产品原材料可能受到污染。
风险提示：1、宏观经济疲软的风险：经济增速下滑，消费升级不达预期，导致消费端增速放缓；2、业绩不达预期的风险：当前食品饮料板块市场预期较高，存在销售数据或者业绩不达预期从而造成业绩估值双杀的风险；3、重大食品安全事件的风险：消费者对食品安全问题尤为敏感，若发生重大食品安全事故，短期内消费者对某个品牌、品类乃至整个子行业信心降至冰点且信心重塑需要很长一段时间，从而造成业绩不达预期。